港股一线｜港股三大指数持续回调，香港加快合资格A股公司审批流程，欧舒丹完成强制收购

21世纪经济报道记者 张伟泽 见习记者 孙迟悦 香港报道

上周（10月14日-10月18日），港股三大指数延续上周跌势。从走势来看，港股仍处于回调阶段。

截至上周五收盘，恒生指数下跌447.87点，跌幅2.11%，报20804.11点；恒生科技指数下跌135.25点，跌幅2.86%，报4600.85点；国企指数下跌148.79点，跌幅1.95%，报7471.95点。

光大证券国际策略师伍礼贤对21世纪经济报道表示，此前恒生指数由约17000点上涨至约23000点，累计涨幅约6000点，而目前回落至约20000点，回落幅度约3000点，为此前涨幅的50%，属于较为健康的调整幅度。

伍礼贤表示，在目前港股相关指数维持在相对高位的情况下，投资者的情绪以观望为主。从港股市场的成交额可以反映出这一结论，此前港股曾录得单日超6000亿港元的成交规模，而最近逐步回落至单日成交额约2000亿港元的水平，反映出港股市场浓厚的观望情绪。

伍礼贤称，短期来看，20000点是目前恒生指数较为有力的支撑位，跌破20000点后，19000点将继续作为支撑位，而23000点将成为恒生指数较长期的阻力位。目前恒生指数在从19000点到20000点的上涨过程中面临的阻力相对较小，所以在回落过程中技术面的支持也相对较小。

政策利好支撑内银股涨幅

10月12日，中国财政部部长蓝佛安在记者会上宣布经济刺激方案，将通过发行特别国债向大型国有银行补充资本，提高银行的健全性。将通过对支撑经济的金融体系的财政支持来提振经济。此举意味着继1998年财政部发行特别国债向国有四大行注资2700亿元后，该项工具被再次启用。

蓝佛安表示，关于财政政策的规模，财政部将考虑财政收支等因素，合理利用政策工具。蓝佛安称：“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”。

伍礼贤认为，注资后，内地银行股在流动性方面显著加强，随着存款准备金率总体规模的增加，各大银行发放贷款的数量也将继续增长，放贷规模持续提升。此外，随着整体资金规模增大，银行的不良贷款比例也将出现下降。

受此影响，银行股普遍上涨，邮储银行涨1.48%，青岛银行涨7.92%，重庆银行涨9.62%，中国光大银行涨1.49%，中信银行涨0.2%，浙商银行涨3.69%，中国银行涨2.40%，交通银行涨5.90%，工商银行涨2.57%，建设银行涨2.33%，农业银行涨6.10%，威海银行涨2.19%。

伍礼贤表示，目前银行股股价相较以往仍处于较高位置，过去多数内银股投资者均为以收股息为目的长线投资。在目前内银股股价较高的情况下，长线投资者来还需等待股价较为明显的回落再做部署。而短线投资者可以留意目前政策利好带来的短线交易机会。

香港加快合资格A股公司审批流程

10月18日，香港证监会与联交所发表联合声明，宣布将优化新上市申请审批流程时间表，包括加快合资格A股公司审批流程，以进一步提升香港作为区内领先的国际新股集资市场的吸引力。

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声明中提到，优化审批流程时间表将令两家监管机构发出意见的时间及次数更加清晰明确，提升整体新上市申请审批程序的透明度，便利准发行人在香港上市。申请人及其保荐人若对监管机构提出的意见有任何疑问，应与监管机构沟通。

香港证监会企业融资部执行董事戴霖表示：“证监会一直致力提升上市监管的透明度、问责和效率。我们全力支持优化审批流程时间表，这项举措符合我们的策略重点，有助提升香港资本市场的全球竞争力及吸引力。”

港交所上市主管伍洁镟表示，港交所致力履行前线监管机构的职责，审慎并有效率地审批新上市申请。我们相信优化审批流程时间表（包括推行合资格A股公司快速审批时间表）将有助提升新上市申请审批程序的清晰度和确定性，有助申请人及其顾问制定上市计划，进一步提升香港作为国际金融中心的吸引力。我们期待与潜在发行人及其顾问继续紧密合作，在各方的支持和配合下，高效、及时地处理上市审批。

在10月16日新发表的香港施政报告中指出，要进一步优化证券市场，包括开拓海外新资金， 落实追踪香港股票指数的交易所买卖基金（ETF）在中东上市，吸纳当地资金配置港股；推动内地大型企业赴港上市，争取短期内实现更多标志性的公开招股（IPO）。

德勤中国华南区主管合伙人欧振兴此前对记者表示，今年以来，已经观察到多家大型企业在香港上市或是递表，反映香港仍是内地企业境外上市的首选地之一。随着内地经济刺激政策不断推出，美联储降息节奏确定性增强，将有可能见到更多企业来港上市。如果香港新股市场的良好氛围持续，集资额将有可能达到其预测的上限，即800亿港元，保持全球新股市场第四的位置。

欧舒丹完成强制收购，结束14年联交所上市地位

10月15日，欧舒丹在港交所公告已完成强制收购，且所有剩余股份均已转让予要约人L’Occitane Holding S.A.，故公司已成为要约人的全资附属公司。公司将自10月16日上午9时正起撤回于联交所的上市地位。这意味着欧舒丹在香港联交所14年上市地位的结束。

欧舒丹为首家在香港上市的法国企业，2010年5月7日挂牌，募资金额约61亿港元。2024年4月，欧舒丹宣布获控股股东兼主席Reinold Geiger委托J.P. Morgan进行私有化，每股要约股份作价34港元。

欧舒丹此次私有化进程起始于4月末。4月29日，欧舒丹发布公告称，收到来自控股股东的私有化邀约，控股股东联同黑石、高盛等一致行动集团，将以34港元进行收购，交易估值60亿欧元。摩根大通是本次私有化的独家财务顾问。

实现私有化脚步将近之前，欧舒丹曾向市场交出了2024财年成绩单，也是退市前发布的最后一份财报。从财报来看，欧舒丹处于“增收不增利”的困境中。

财报显示，截至2024年3月31日止的2024财年业绩报告显示，欧舒丹实现销售净额25.41亿欧元，较上年同期增长19.1%，按固定汇率计算增长24.1%；经营利润为3.08亿欧元，经营利润率为12.1%，低于上年同期的15.8%；净利润为9389.3万欧元，按汇报汇率计算同比减少18.4%，“增收不增利”。

欧舒丹此前表示，退市将为集团提供灵活性，通过转型为私营企业，集团将获得更大的策略投资自主权，并更有效地做出长期业务决策，以便自主实施策略。

本周前瞻

经济事件

10月21日（周一）：中国10月一年期贷款市场报价利率LPR(%)、中国10月五年期贷款市场报价利率LPR(%)

10月22日（周二）：中国香港9月综合CPI年率(%)

10月23日（周三）：中国9月Swift人民币在全球支付中占比(%)

10月27日（周日）：中国9月规模以上工业企业利润年率

财报发布

本周，香港交易所、中国平安、中电控股、中兴通讯、中国移动、中国电信、中国联通、中煤能源、新东方、长城汽车、中国海外发展等将公布最新财报。

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